新增專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。截至三季度末，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度達(dá)65%，四季度剩余超萬億元的新增專項(xiàng)債待發(fā)行。專家認(rèn)為，隨著專項(xiàng)債發(fā)行提速和重大項(xiàng)目加快推進(jìn)，基建投資發(fā)力，明年基建投資將獲提前布局。
四季度“儲備糧”充足
與前兩年相比，今年四季度剩余的專項(xiàng)債規(guī)模較大，“儲備糧”可謂充足。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，今年以來各地已發(fā)行地方政府新增專項(xiàng)債18430億元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月30日，今年地方政府新增專項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行2.37萬億元，發(fā)行進(jìn)度達(dá)65%。
經(jīng)全國人大批準(zhǔn)，2021年預(yù)算安排新增地方政府債務(wù)限額44700億元，其中專項(xiàng)債務(wù)限額36500億元。這意味著，今年四季度仍有逾萬億元新增專項(xiàng)債待發(fā)行。
財(cái)政部此前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月，當(dāng)年已發(fā)行新增專項(xiàng)債33652億元，完成額度的94.8%；截至2019年9月，當(dāng)年已發(fā)行新增專項(xiàng)債21297億元，占當(dāng)年額度的99.1%。兩者均快于今年同期的發(fā)行進(jìn)度。
對今年以來地方債尤其是專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度不及往年的情況，專家認(rèn)為，一方面是財(cái)政要求專項(xiàng)債發(fā)行盡快形成實(shí)物工作量，對前期準(zhǔn)備工作要求趨嚴(yán)；另一方面是受發(fā)債項(xiàng)目盈利能力審核趨嚴(yán)的影響。
專家表示，相對于各地公布的專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃，今年前8個(gè)月的實(shí)際發(fā)行規(guī)模均遠(yuǎn)低于計(jì)劃值，但到了9月，公布計(jì)劃的地方專項(xiàng)債實(shí)際發(fā)行規(guī)模首次超過計(jì)劃，這是專項(xiàng)債發(fā)行將要提速的信號。
專項(xiàng)債發(fā)行將提速
展望四季度，專家認(rèn)為剩余專項(xiàng)債額度或集中在10月至11月發(fā)行，至少大部分省市（含計(jì)劃單列市，下同）會將下達(dá)的全部額度發(fā)完。也有專家認(rèn)為，明年新增額度可考慮提前下達(dá)，以確保明年初形成實(shí)物工作量。
從目前各地披露的情況看，截至9月30日，共有23個(gè)省市披露了四季度地方債發(fā)行計(jì)劃。從新增專項(xiàng)債看，10月已披露計(jì)劃發(fā)行4696億元，11月發(fā)行3587億元，12月發(fā)行719億元。
專家預(yù)計(jì)，多數(shù)省市專項(xiàng)債發(fā)行將在10月至11月完成，四季度專項(xiàng)債實(shí)際發(fā)行量按照計(jì)劃發(fā)行的概率仍較高。
還有專家認(rèn)為，隨著財(cái)政發(fā)力持續(xù)進(jìn)行，專項(xiàng)債發(fā)放提速，在項(xiàng)目制約減少的情況下，基建投資有望成為年內(nèi)穩(wěn)增長的重要抓手。
基建投資有望得到提前布局
新增專項(xiàng)債當(dāng)中有不小比例的資金投向基建。在專家看來，雖然有地方政府債務(wù)防范化解的約束，專項(xiàng)債發(fā)行提速仍有望帶動基建投資小幅回升。由于要在今年末、明年初形成實(shí)物工作量，明年基建投資也有望得到提前布局。
從專項(xiàng)債投向看，9月，新增專項(xiàng)債主要投向市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程以及生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目，占比分別約為30%、26%和13%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月至9月，投向狹義基建的新增專項(xiàng)債規(guī)模約占48%。其次為棚改、民生服務(wù)和生態(tài)環(huán)保，占比分別約為16%、15%、10%。
事實(shí)上，今年下半年以來，政府部門已多次表態(tài)支持重大工程項(xiàng)目建設(shè)，支撐專項(xiàng)債持續(xù)投向基建領(lǐng)域。
7月，李克強(qiáng)總理在經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會上提出，支持用好地方政府專項(xiàng)債等資金，推進(jìn)重大工程、基本民生項(xiàng)目等重點(diǎn)建設(shè)。
8月，《國務(wù)院關(guān)于今年以來國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況的報(bào)告》指出，持續(xù)推進(jìn)“兩新一重”項(xiàng)目建設(shè)，有序?qū)嵤笆奈濉币?guī)劃綱要確定的102項(xiàng)重大工程，優(yōu)化中央預(yù)算內(nèi)投資結(jié)構(gòu)，合理安排地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度。
9月，國家發(fā)改委再次強(qiáng)調(diào)將加快102項(xiàng)重大工程落實(shí)到具體的項(xiàng)目中。
2020年以來，基建已成為新增專項(xiàng)債最主要投向。從新增專項(xiàng)債限額和地方政府重大建設(shè)項(xiàng)目看，2021年地方項(xiàng)目儲備好于往年，發(fā)債進(jìn)度滯后主要是地方償債壓力較大和項(xiàng)目審批從嚴(yán)的原因。考慮到從發(fā)債到形成支出通常有1個(gè)月的時(shí)間差，年內(nèi)投資落地有望提速。亦有專家認(rèn)為，隨著專項(xiàng)債發(fā)行提速和重大項(xiàng)目加快推進(jìn)，后續(xù)基建投資有望發(fā)力。（來源：建筑時(shí)報(bào)）
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